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期货交易类型股票是怎么定价为什么

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为何同一行业的股票价格会差很多?刚上市的公司股票是如何定价的? ...

中国的股票价格主要取决与供求关系,大家都觉得一个公司效益好,股期货交易类型息红利交多,就爱买它,它的价格就高,同一行业的也有效益好坏之分。

刚上市的股票定价比较复杂,在公开发行前现由法定的几家大型的金融机构根据市场,上市公司和公开招标的情况商讨决定一个价格,公开上市时,以这个价格为基础,再集合竞价得出的最后开盘价!!

股票如何定价?

1.确定股票发行价格的方法有(市价折扣法)、(市盈率定价法)、(可比公司定价法)、(贴现现金流量定价法)。

(多选题) 2.通过市盈率法确定股票发行价格的计算公式为:发行价二每股收益X发行市盈率 3.市盈率法中的每股收益是根据注册会计师(审核后的盈利预测)计算出发行人的每股收益;(掌握下面的计算,其中关期货交易类型于每股收益的计算是根据2001年1月19日发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号一一净期货交易类型资产收益率和每股收益的计算及披露》计算的): 每股收益=税后利润÷发行前总股本数 全面摊薄每股收益=报告期利润÷期末股份总数 4.市盈率法中的发行市盈率是根据(二级市场的平均市盈率)、(发行人同类行业公司股票的市盈率)、(发行人的经营状况)及(发行人成长性)等拟定的。

(多选题) 5.现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的折扣率折算,从而确定股票发行价格。

新股是如何定价的?

IPO这个名词全称是Initial Public Offering,即“首次公开发行”,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。

今年下半年以来,在相关政府部门的支持下,A股市场和中小板市场一同掀起了新一轮的IPO浪潮。

许多符合IPO标准的公司借这阵东风争相上市,以图从当前火热的资本市场上获得更多机会,使自己可以有更加长远的发展。

IPO成为了市场上最“拉风”的词汇。

但是事实上,真正对IPO相当熟悉 的投资者并不多,特别是对于新股IPO时的定价方法仍然一头雾水。

比如为什么有的股票定价20多快,而同样行业里的公司,另一家却要定价在30多或者更高的价位?这样的疑问层出不穷。

所以今天我们就来简单分析一下IPO中新股如何定价的问题。

从首期货交易类型先是初步询价,发行公司向负责发行的承销机构询价。

各承销商根据自己的信息和手段确通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值,定一个本机构认可的理论上可以使该股票成功发行的价位。

目前较为常用的估值方式可以分为两大类:收益折现法与类比法。

所谓收益折现法,就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况,并选择恰当的贴现率与贴现模型,计算出上市公司价值。

如最常用的股利折现模型(DDM)、现金流贴现(DCF)模型等。

贴现模型并不复杂,关键在于如何确定公司未来的现金流和折现率。

所谓类比法,就是通过选择同类上市公司的一些比率,如市盈率、市净率,再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定上市公司价值。

由于估计时一般都采用预测的指标,因此往往只是对处于某些特定行业部分的公司比较合适。

当然,以上的工作看似简单,其实却是相当复杂的。

这也正是体现承销商的专业价值所在。

承销商的初步估计通过估值模型合理地估计公司的理论价值,可以获得一系列的理论上合适的发行价格。

而主承销机构根据初步询价的到的回复,综合市场供求等因素决定发行采用的价格区间并加以修正。

随后,进入累计投标询价阶段。

主承销商根据不同价格下投资者的认购意愿确定发行价格。

具体做法是,主承销商发布初步询价得到并根据其他因素进行修正后的价格区间,由投资者在此区间内按照不同的发行价格申报认购的数量。

通过累计计算,主承销商得出不同价格累计的申购量,并根据超额认购倍数确定发行价格。

到这里,新股发行的定价基本上就已经决定下来了。

当我们确定了新股的发行方式以后,新股的IPO就进入了正式发行阶段。

具体的发行流程以及广大股民申购新股的办法,我们将在今后的栏目中为大家详细介绍。

股票的成交价格和成本价为什么不一样?我是新手,刚买了一只股票,...

因为还有佣金,具体计算情况如下:一般地,佣金在0.2%左右,买入卖出都收取。

印花税0.1%,只在卖出时收取。

比如你要买1000元的股票,那么加上佣金(这里按0.2%算),你应该支出:1000*(1+0.2%)=1002元;你要卖出1000元的股票,那么,加上佣金和印花税,你应该获得:1000*(1-0.2%-0.1%)=997元。

注意:1、佣金有最低收费!!!最低收费5元!!!上面你买入和卖出的佣金各2元,低于5元,所以,按照5元收取!!!也就是,你实际支出1005元!实际收入994元!!2、以上是深市股票。

如果是上海股票,买入和卖出每1000股还要交1元过户费。

也就是,如果是上海股票,你实际支出1006元!实际收入993元!!

股票的价格是怎样形成的?

来源于市场买家和市场卖家对于股票即时价格的认可。

你谈的情况不是形成的原因,而是形成的过程,在这个过程中有一个成交的原则,那就是,同一时间价格优先,同一价格时间优先。

没有少数服从多数的原则。

就算你例举的情况,平开后,同一时间收到涨跌停板的大单,那就看哪方的力量更强大,在申买申卖的被动挂单中,按时间优先的原则,涨停的主动买单只能买到限价10元以上的卖单,而跌停的主动卖单也只能卖给所有10元以下的被动买单,被动买卖单被扫清后,形成对峙,强大的一方,最终战胜偏弱的一方。

价格的形成就是多空的较量,当空方力量强大,股价就会下跌,当多方力量强大股票就会上涨,通俗一点说,买的人多,卖的人少股价就上涨,卖的人多,买的人少股价就会下跌。

如何给股票估值和定价呢?

每个人都有自己的能力圈,具备大量行业知识的人对本行业的企业定价更有发言权。

券商在招聘研究员时都十分注重其行业背景以及财务分析能力。

这已经向我们表明了给企业定价的第二和第三个要素,即企业定价的定性分析和定量分析。

巴菲特在早期实践投资的时候主要师承于格雷厄姆的思想,对企业的有形资产非常看重,后来接受了芒格和费雪的思想后开始注重企业品质。

经济护城河的表述正是站在定性分析的角度对企业作出归纳和总结的。

企业定价的第三个要素是定量分析,巴菲特给其命名为内在价值。

他有两个解释:第一个是私人股权投资者愿意支付的最高价格或者是出卖方愿意给出的最低价格;第二个解释就是未来现金流入与流出的折现值,即未来自由现金流的折现总和。

我们在分析自由现金流折现模型的时候发现,要准确地给企业进行估值,必须知道三个指标数据:企业未来自由现金流、自由现金流复合增长率以及投资者要求的必要回报率即折现率。

折现率可以由自己主观确定,另外两个指标都是对未来的估计值。

即利用自由现金流对企业进行定价虽然是科学的投资原理,但由于其数据的主观性和预测性,致使内在价值的计算不是一个精确的结果。

这也是巴菲特为何总是说,他只能对少数几个可以理解并容易把握未来的企业定价的原因。

用巴菲特的话说,内在价值的计算是模糊的正确,但他同时也解释到模糊的正确要胜过精确的错误。

综上所述,给企业定价虽然是判断安全边际的重要前提但却难以准确定价,就算是企业主自己也难以给出精确的估值。

所以,巴菲特在进行投资的时候总是要求更高的安全边际以降低给企业错误定价带来的风险。

能力圈、定性判断、定量计算和安全边际的结合使用才是给企业定价的全部。

股票价格确定的依据有哪些?为什么?

首先建立估值体系,根据估值体系确定目标价, 然后决定相应操作。

一般而言,估值的基本方法可以分为以下三种: • 现金流量折现法(DCF); • 相对价值法; • 期权估值法。

在介绍基本的估值方法之前,首先必须明确一个概念:什么是企业价值? 从投资者的角度来看,根据资本市场信息或企业内部信息,对企业未来的现金流量,用反映企业未来现金流量风险的折现率进行折现所做的综合判断,就称为企业的价值。

企业价值不是用一个复杂的数学模型算出来的,算出来的只能是一种判断,随着在资本市场上,大家都提供一种判断,综合起来就大致确定出企业证券的价值,它是个波动的概念。

因此,企业价值的构成要素有两个:企业未来的现金流量以及反映企业未来现金流量风险的折现率。

决定市场价值的要素,第一,要看投资者,即追求投资回报最大化的机构和个人;第二,必须要有一个现代企业,也就是说,在市场经济社会中,企业必须是投资者实现投资回报的社会组织和载体;第三,就是看企业未来现金流量的折现值;第四,是基于企业内部的各种信息和资本市场信息而做出的综合判断。

基于不同的模型,现金流量有不同的定义。

但无论用何种模型对企业进行估值,一方面要看生产经营:研发、采购、制造、营销等等。

另一方面要看资本经营,怎样把债务和权益结合起来,提高企业的获利能力?这就要用生产经营得到的利润,除以整个投资资本,得到投资资本回报率(ROIC),然后减去加权平均资本成本(WACC)。

因此,在估值时,既要考虑到生产经营成本,又要考虑到资本经营成本。

综合起来,对于企业的价值,最后就形成一个判断。

在进行价值评估时,国内企业存在一个误区。

国内企业常常用很多陈旧的会计方法来进行资产评估,其实这并不妥当。

因为,对企业价值的评估,要用未来现金流量的折现来判断。

假如现在向投资者介绍一个投资机会:某企业有一套全新的生产线设备,生产20英寸黑白晶体管电视,准备发行1万股普通股股票,请各位投资者来投资,钱一到,立即到人才交流中心招人,一个星期以后投产,这些资产值不值钱?投资者愿不愿投资?投资者肯定不愿投资。

但资产评估却根据设备、厂房、折旧等一系列指标,然后根据财务规定,得出值多少钱来(见图表1-1)。

现在换一种情况,某企业想做中国最大的互联网家电交易商,全国有2500万网民,只要上网点击,一周内就能把货送到,该企业有20个计算机软件专家,现在准备发行普通股股票融资,恐怕有人愿意投资有人不愿意投资,关键要看企业价值,即企业今后的发展能否带来利润。

因此,对资产评估,有时可以参考,而有时概念就不是很清楚。

图表1-1 价值评估不同于资产评估 价值评估 资产评估 • 用折现现金流量方法 • 使用来自资产负债表 和损益表的信息 •对资产的现价进行估算 • 较长期的时间范畴 • 预测今后发展 • 使用加权平均资本成本 一、现金流量折现法(DCF) ▲ 基本原理 任何资产的价值等于其预期未来产生的全部现金流量的现值之和,用公式表示为: V=∑tCFt/(1+rt)n 其中:V = 资产的价值; n = 资产的寿命; CFt= 资产在时期t产生的现金流量 rt = 反映预期未来现金流量风险的折现率 ▲ 现金流量折现法的适用性和局限性 现金流量折现法是基于预期未来现金流量和折现率的估价方法。

在一定的条件下,如果被估价资产当前的现金流量为正,并且可以比较准确地预测未来现金流量的发生时间,同时,根据现金流量的风险特性又能够确定出适当的折现率,那么就适合采用现金流量折现方法。

但现实情况往往并非如此,实际情况与模型假设条件相差越大,现金流量折现法的运用就会变得越困难。

在下列情况下,使用现金流量折现法进行估值将会遇到比较大的困难,需要进行相应的调整。

• 陷入财务困境状态的公司 公司处于财务困境状态下,当前的收益和现金流量通常为负,并且无法预期公司未来何时会出现好转。

对于此类公司,由于破产的可能性很大,所以预测未来现金流量就十分困难。

对于预期将要破产的企业,使用该方法的效果并不理想。

即使对于那些预期会绝处逢生的企业而言,应用现金流量折现法时也必须要预测未来现金流量何时为正,数额多少,因为仅计算负现金流量的现值将会导致公司整体价值或股权的价值为负。

• 周期性公司 周期性公司的收益和现金流量往往随宏观经济环境的变化而变化。

经济繁荣时,公司收益上升,经济萧条时则下降。

很多周期性公司在宏观经济极度萧条时,会与处于困境中的公司一样,具有负的收益和现金流量。

如果对这些公司运用现金流量折现法进行估值,通常要对预期未来现金流量进行平滑处理。

对于此类公司,在估值前对宏观经济环境进行预测是必不可少的,但这种预测必然会导致分析人员的主观偏见,并且成为影响估值结果的一个因素。

• 拥有未被利用资产的公司 现金流量折现法反映了公司当前所有产生现金流量的经营性资产的价值。

如果公司有尚未利用的经营性资产(当前不产生任何现金流量),这些资产的价值就不会体现在公司总价值中。

同样,当前未被充分利用的资产也...

【股票交易价格】股票买卖价格怎么确定??股票买卖时,买方出价...

你下载一个行情分析软件(比如"证券之星")看一看就能明白的: 在行情分析软件右上方有如下一些数(以湖南海利9月30日为例): 卖五 3.95 卖四 3.94 卖三 3.93 在这种情况下你如果急于买入,打3.91的价格就能买到, 卖二 3.92 如果你打了3.92(即你说的买方出价比卖方高),成交价 卖一 3.91 也为3.91,即以卖方为准. ---------------- 当然这里面还有一个数量和时间的问题:如果你3.91买 买一 3.90 入数大于"卖一"的数量,那就暂时只能买到卖一的数量, 买二 3.89 如果你3.92买入数大于"卖一"数,就会吃光3.91的数量, 买三 3.88 再吃进一部分3.92的数量; 从时间上说,即使你打了3.91, 买四 3.87 可别人比你早一秒钟将3.91的量吃光了,你也就买不到了. 买五 3.86

股票价格涨跌的直接原因是什么?

一。

看的出来,对于影响股票价格的知识,你还是懂一点点点点的。

但是希望你千里之行,始于足下,你还是需要夯实一些基础性的知识。

1、就股票面值谁来定?做一下的简答: 股票的面值,是股份公司在所发行的股票上标明的票面金额,它以元/股为单位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。

股票的面值一般都印在股票的正面且基本都是整数,如百元、拾元、壹元等。

在我国上海和深圳证券交易所流通的股票,其面值都统一定为壹元,即每股一元。

股票票面价值的最初目的,是在于保证股票持有者在退股之时能够收回票面所标明的资产。

随着股票的发展,购买股票后将不能再退股,所以股票面值现在的作用一是表明股票的认购者在股份公司投资中所占的比例,作为确认股东权利的根据。

如某上市公司的总股本为一千万元,持有一股股票就表示在该股份公司所占的股份为千万分之一。

第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的面值作为发行定价的一个依据。

一般来说,股票的发行价都将会高于面值。

当股票进入二级市场流通后,股票的价格就与股票的面值相分离了,彼此之间并没有什么直接的联系,股民爱将它炒多高,它就会有多高,如上海股市有些股票的价格曾达到数百元,但其面值也就仅为一元。

2、利率是谁定的问题。

利率是利息率的简称,是指一定时期内利息的金额与存入或贷出金额的比率,由资金的供求关系决定。

我国的利率分三种:第一,中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、贷款利率,即基准利率,又称法定利率;第二,商业银行对企业和个人的存、贷款利率,称为商业银行利率;第三,金融市场的利率,称为市场利率。

其中,基准利率是核心,它在整个金融市场和利率体系中处于关键地位,起决定作用,它的变化决定了其他各种利率的变化。

3、至于股息,我认为你可能搞错了它的概念。

股票股息是以股票的方式派发的股息,通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股作为股息,代替现金分派给股东。

股票股息是股东权益账户中不同项目之间的转移,对公司的资产、负债、股东权益总额毫无影响。

所以,对于你以股息对股票价格的计算方式,在下实在恼怒。

而且股息率并不是一成不变,股息和红利都是从公司的税后利润提取的,如果公司亏损,怎么还会分配股息?蚀老本么?大脑进水了么?除非此公司董事长为了维持股价,掩盖其财务本相,而采取违规手段。

我是不是可以把你所谓的“股息”理解成包括“红利”在内的全部回报呢。

如果是这样,以你的计算方式,那么100元的股票年10%的回报率,就相当于年利率为5%的200元银行存款的回报,这只是一种非常简单的股票合理价格的计算与参考。

但是价格的浮动就在于公司未来盈利能力的不确定性,以及投资者对于未来走势的不同判断。

你在一开始购入的股票资产,并不能确定一年后,它带给你的资产回报。

所以导致了几乎在任何时点,都同时发生“买”、“卖”行为。

二。

另外,你还得搞清楚股票的发行和上市分别是什么概念。

还有就是股票价值和价格的区别。

你对,股票的价格疑问,我是否可以把他们分为发行价格,还有上市以后,在二级市场内的成交价格。

至于你说的“开盘日前”,我理解的是股票发行询价过程吧。

发行价格的制定要考虑多种因素,如发行人业绩增长性、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。

根据发行价格和票面面额的关系,可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。

发达证券市场中,通常多采用溢价发行。

溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式。

时价发行也称市价发行,是指以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格,股票公开发行通常采用这种形式。

在发达的证券市场中,当一家公司首次发行股票时,通常会根据同类公司(产业相同,经营状况相似)股票在流通市场上的价格表现来确定自己的发行价格;而当一家公司增发新股时,则会按已发行股票在流通市场上的价格水平来确定发行价格。

中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。

由于买股票买的是预期,股票上市后,在众多投资者(投机者)的追捧下,在二级市场中的交易价格,则是股民爱把它炒多高就是多高。

如果是资本市场遭遇寒流,投资信心低迷,破发也是很常见的事情。

你要了解相关法律法规,比如涨跌停制度等。

股票的价格问题,要和价值区分,无论是发行价格还是上市以后的交易价格。

股票的价值在于它对股东的回报,我个人理解的就是股东从持有的证券上得到资产收入。

但是由于资本市场的投机性,导致价格常常和价值完全背离。

在股票严重亏损的情况下,通过投机行为的低买高卖,亦可以获得资本收入。

这就可以解释你所说的价值(实际上我觉得说“参考价格”更贴切)180的股票能产生400元的交易价格。

但就长期走势来看,价格总是围绕其价值上下浮动。

这里,你还要懂得什么是资产收入和资本收入的区别。

所以你说的价格统一问题,实在不知所谓。

至于你说的利率跟着变,我都无语鸟。

通常利率的提高,是央行为了防范金融风险,而采取的一种调控手段,利...

股票价值评估怎么做

股票是否具有投资价值应该从三个方面考虑: (一)资产 价值 资产价值也称为重置价值,它主要取决于公司情况的有形方面。

在自由进出,没有竞争优势的条件下,资产价值就是公司的内在价值。

投资者对公司价值的评估首先是对其所在的行业的经济生命力的判断。

如果行业正在走下坡路,那么公司的资产应该是以清算资产为基础进行计算。

由于不存在为满足特定行业需要而制造的资本市场商品的市场,因此这些商品通常要分拆出售。

这些资产就应该按重置成本进行估价。

格雷厄姆和多德定价模型的第一步就是计算公司的资产价值。

现代的价值投资者把设施、不动产、设备、甚至产品组合、客户关系、品牌形象、员工素质等无形资产也包括在其定价模型中。

因此,相应误差也扩大了。

评估这些资产,特别是无形资产需要很高的技能和想象力。

当然,只有对于那些处于具有经济生命力的行业的公司,这种努力才是值得的,对于那些很快就会退出舞台的行业来说,无形资产是没有价值的。

(二)盈利价 值 盈利价值即代表公司特许经营权的价值。

在此可将先进的管理看作某种形式的特许经营权价值,也许它不如纯粹的竞争优势持久。

当管理层的管理效果越好,整个行业的生产能力越高过正常水平,公司的盈利价值也就越大则公司的盈利价值与资产价值的差额也就越大;另外有些上市公司的盈利价值远低于资产重置价值,在这种情况下,说明公司管理层利用现有资产不能创造出应有的收益水平,我们应该改变管理层的工作能力和工作水平,或者是通过变更整个上市公司的资产,从而获得新的资产,产生新的盈利能力。

也就是通常我们所说的重组和并购。

另一种更普遍的,用于解释盈利能力价值高于资产价值的理由就是进入壁垒的存在。

公司享有明显的相对于竞争对手的优势,从而可以获得比公平竞争情况下更高的资产收益率。

我们把这种额外的盈利能力称为公司的特许经营权价值。

特许经营权的价值不仅在于它对现有收益能力的影响,而且有于它对营利性增长的可能性的影响。

惟一能够增加公司内在价值的增长类型是拥有特许经营权的增长;然而,识别特许经营权是一种高难度的技巧,需要花时间,花精力来掌握。

(三)成长性价值 成长性价值是具备特许经营权的成长性价值与盈利能力价值的差额。

在所有的估计中,这个价值是最难估计的,也是最不可靠的。

投资者可以推断:公司的内在价值处于这一条价值的某个地方,然后,把它(做出适当的扣除以保证一定的安全边际)与市场价值相比较就可以看出特许经营权是否有意义。

作为价值投资理论的成长性价值与我们普通所理解的企业短期成长性不一致,它指的是企业拥有特许经营权而具有稳定、持续的增长性。

有实际的投资实践中,特许经营权的含义很广泛,说白了,就是一种持续的竞争优势。

它可能是政府创造的竞争优势,政府颁发许可证给一家或几家公司,允许他们从事某些业务。

国际上最著名的价值投资专家沃伦·巴菲特和其他一些杰出的价值投资者就十分偏好那些“好”公司的股票,所谓“好”公司指的是那些像可口可乐那样具有成长性的公司。

在这一前提下,好公司———有时升级为“大”公司———是指那些尽管需要现金来维系公司发展,但仍能够向投资者分配现金的公司。

这与那些因其未来收入和收益预期较好而吸引众多投资者的公司通常不是一回事。

价值投资者认为资产的重置成本,特许经营权的当前盈利能力和特许经营权下的收益成长性是内在价值的三种源泉。

如何评估股票价值 上市公司的主要经营目标就是使股东财富最大化,然而,股东财富最大化的具体形式是什么?怎样的经营活动才能达到这样的标准?这就需要先从了解公司的财务报表及结构开始。

1.财务报表 会计可分为财务会计和管理会计。

前者所关注的是企业的经济信息是否对外部使用者(如股东、债权人、主管机关及税务机构等)做了适当的报告与沟通,财务报告的编制必须遵守共同准则(会计准则);而后者则主要提供财务及营运表现的相关信息(如营运控制、成本衡量及顾客成本评估等),给以帮助公司人员提高公司的价值(这是现代公司管理水平高低的主要标准之一),即所谓的财务管理。

在本系列中,管理会计的有关内容不做讨论,而主要对财务会计中的财务报表进行简单讨论(完全不熟悉财务知识的读者应阅读有关更详尽的书籍)。

一份年度报告里的财务报表有以下几个主要部分: ①资产负债表 公司的资产负债表反映某一时的经营状况,左边是按照资产的用途和可变现程度排列的(如流动资产和长期资产),右边是按其来源形式排列的(负债和股东权益)。

它们满足下列恒等式:(左边)资产=负债+股东权益(右边) 股东权益就是公司在清偿债务后所剩下且能为股东拥有的净值。

注意,上述资产的会计计价或帐面计价一般是指资产的结存价值,按通常的会计准则,它们是以成本来计价的,即帐面计价实际上是指资产的成本而非资产的价值,资产价值实际上指的是市场价值(即以市价来记录)。

所以,通常情况下市价低于帐面值或高于帐面值都是正常的,只有在很巧合的情况下,帐面价值才等于市场价值。

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